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Sentencia CIVIL Nº 364/2021, Audiencia Provincial de Madrid, Sección 9, Rec 395/2021 de 09 de Julio de 2021
Relacionados:
Orden: Civil
Fecha: 09 de Julio de 2021
Tribunal: AP - Madrid
Ponente: CORTES GARCIA-MORENO, GUILLERMO
Nº de sentencia: 364/2021
Núm. Cendoj: 28079370092021100335
Núm. Ecli: ES:APM:2021:8484
Núm. Roj: SAP M 8484:2021
Resumen
Voces
Obligaciones subordinadas
Entidades de crédito
Daños y perjuicios
Mercado de Valores
Cajas de ahorros
Cuentas anuales
Comercialización
Inversor minorista
Inversor
Informes periciales
Cooperativas de crédito
Préstamos participativos
Informe de auditoría
Accionista
Reembolso
Reembolso anticipado
Quiebra
Producto financiero
Entidades financieras
Fondos propios
Prestamista
Prestatario
Sociedad de responsabilidad limitada
Participaciones preferentes
Comisión Nacional del Mercado de Valores
Reglas de la sana crítica
Incumplimiento grave
Empresas de servicios de inversión
Pruebas aportadas
Reclamación extrajudicial
Intereses legales
Dolo
Prueba pericial
Mercado secundario de valores
Responsabilidad civil
Prueba documental
Escrito de interposición
Encabezamiento
Audiencia Provincial Civil de Madrid
Sección Novena
c/ Santiago de Compostela, 100 , Planta 1 - 28035
Tfno.: 914933855
37007740
Autos de Procedimiento Ordinario 162/2020
En la Villa de Madrid, a nueve de julio de dos mil veintiuno.
VISTOS en grado de apelación ante esta Sección Novena de la Audiencia Provincial de Madrid, los autos de Procedimiento Ordinario nº 162/2020, procedentes del Juzgado de Primera Instancia Nº 6 de Móstoles, a los que ha correspondido el Rollo de apelación nº 395/2021, en los que aparecen como partes: de una, como demandante y hoy apelada
.
Antecedentes
La Sala acepta y da por reproducidos los antecedentes de hecho de la resolución recurrida; y
Fundamentos
La exposición de motivos de la Ley 13/1985 establecía 'como novedades destacables, la Ley introduce entre los posibles recursos propios la figura de las obligaciones subrogadas, préstamos participativos o similares. Sin perjuicio de su uso por otras Entidades, esta figura puede ser muy útil en el saneamiento de aquellas que por su naturaleza jurídica no pueden emitir capital -Cajas de Ahorro- o experimentarían dificultades y limitaciones para hacerlo -Cooperativas de Crédito-'. El otro aspecto importante que la Ley regula es el de la deficiencia de los recursos propios como consecuencia de operaciones del grupo financiero -tales como auto cartera a través de instrumentales o filiales, participaciones cruzadas, financiación de la Sociedad a los accionistas y otras diversas formas de enmascarar la situación real de estas Entidades-. Para atacar esos problemas de insuficiencia del capital, se establece la obligación de presentar cuentas consolidadas de las Entidades de depósito y financieras entre las que se establezcan relaciones de dominio. En la definición de las Entidades a consolidar, la Ley se inspira en la normativa de la VII Directiva de la Comunidad Económica Europea.
Sobre las características de este tipo de productos ha de resaltarse como recoge entre otras la Sentencia de esta Audiencia Provincial Sec.14ª, de 30 de junio de 2014, constituyen una mutación o alteración del régimen de prelación común a las obligaciones, que obedece al exclusivo propósito de fortalecer los recursos propios de las entidades de crédito y muy especialmente de las Cajas de Ahorros, caracterizándose porque en caso de quiebra o liquidación de la entidad de crédito tales obligaciones -préstamos ocupan un rango inferior a los créditos de todos los demás acreedores y no se reembolsarán hasta que se hayan pagado todas las demás deudas vigentes en ese momento, constituyendo uno de sus requisitos el que dichos fondos deben tener un vencimiento inicial de al menos cinco años, tras dicho período podrán ser objeto de reembolso, así como que las autoridades competentes podrán autorizar el reembolso anticipado de tales fondos siempre que la solicitud proceda del emisor y la solvencia de la entidad de crédito no se vea afectada por ello. La idea fundamental desde el punto de vista jurídico reside, como señala el profesor Sánchez Calero, 'en que la entidad de crédito prestataria y el adquirente inversor prestamista pactan, entre otras condiciones, que tales préstamos ocupen un rango inferior a los créditos de todos los demás acreedores y no se reembolsen hasta que se hayan pagado todas las demás deudas vigentes en ese momento' y es por ello, como señala la doctrina, por lo que la computabilidad como fondos propios no reside tanto en la titularidad de los recursos captados ni en su funcionalidad, cuanto fundamentalmente en su inexigibilidad.
Teniendo en cuenta el carácter complejo de este producto financiero que son las obligaciones subordinadas, requiere conocimientos técnicos más allá de los que pueda tener un inversor minorista, por lo que la entidad financiera que no solo se limita a comercializar dicho producto, sino a aconsejar a sus clientes sobre su adquisición, debe tener una especial diligencia en el deber de información que le impone el artículo 79 bis de la
1º) La entidad actora Promociones Azabe, S.L., adquirió el 11/04/2014 0bligaciones subordinadas del Banco Popular, por importe de 100.000 euros, vendiendo el 3/03/2017 la mitad de las mismas.
2º) La resolución de Banco Popular se acordó en el marco de las instituciones de la Unión Europea por la JUR el 7 de junio de 2017, implementada por el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), entre otros efectos se acordó que las obligaciones subordinadas, fueron convertidas en acciones de Banco Popular que fueron amortizadas con arreglo a los mecanismos previstos por el Derecho de la Unión Europea (Reglamento 806/2014) y por la
3º) En la demanda se solicitó que se declarara que Banco Popular cometió incumplimientos graves de sus obligaciones y es responsable en virtud de los artículos 35 ter de la
El artículo
'1. La responsabilidad por la elaboración y publicación de la información a la que se hace referencia en los artículos 118 y 119 deberá recaer, al menos, sobre el emisor y sus administradores de acuerdo con las condiciones que se establezcan reglamentariamente.
2. De acuerdo con las condiciones que se determinen reglamentariamente, el emisor y sus administradores, serán responsables de todos los daños y perjuicios que hubiesen ocasionado a los titulares de los valores como consecuencia de que la información no proporcione una imagen fiel del emisor.
3. La acción para exigir la responsabilidad prescribirá a los tres años desde que el reclamante hubiera podido tener conocimiento de que la información no proporciona una imagen fiel del emisor.'.
Sobre el alcance de la responsabilidad que se recoge en el artículo 124. 2 del TRLMV, esta Sala ya se ha pronunciado entre otras en sentencias Nº 109/2020 de 27/02/2020, y 111/2020 de 28/02/2020, que con cita de la SAP Valladolid de 2 de abril de 2019 ( sentencia número 131/2019), en relación con esta acción de responsabilidad por la deficiente información financiera suministrada por la sociedad emisora de valores. Se debe proceder a analizar los siguientes elementos para determinar la posible responsabilidad derivada de dicho precepto:
(a) La existencia de los presupuestos objetivos de la responsabilidad, es decir, (i) la existencia de información financiera regulada que no refleje la 'imagen fiel' del emisor, (ii) la materialización de un daño al titular de valores de la sociedad, y (iii) una relación de causalidad entre el daño sufrido por el inversor y la actuación de la sociedad, como consecuencia de que la información financiera no proporcione la 'imagen fiel' de la sociedad.
(b) La existencia del presupuesto subjetivo de la responsabilidad, esto es, la imputación de la responsabilidad al sujeto obligado por dolo o culpa.
Por la remisión que hace el artículo 124.1 a los artículos 118 y 119 del Texto Refundido se exige que la información financiera inexacta se contenga en el informe financiero anual o en el informe de auditoría de las cuentas anuales (art. 118 del T.R. citado), o bien en el informe financiero semestral relativo a los seis primeros meses del ejercicio (artículo 119 del mismo T.R.). No pueden confundirse tales documentos con la información suministrada en el folleto informativo de la ampliación de capital de Banco Popular (folleto de 26 de mayo de 2016), ya que la responsabilidad por las inexactitudes del folleto se establece en el artículo
Tampoco puede equivaler la debida alegación de las concretas informaciones inexactas de alguno de esos documentos a las múltiples referencias generales que se hacen a otros hechos relativos a informaciones financieras de Banco Popular, como informaciones de prensa o comunicación de hechos relevantes por el propio banco a la CNMV. Y no es tarea de este Tribunal suplir las imprecisiones de la parte demandante y configurar los términos de su reclamación, de modo que deba indagar en los numerosos documentos que obran en autos para discernir a cuál de ellos puede estar refiriéndose la imputación de inexactitud en que se funda la responsabilidad exigida. La acción está perfilada legalmente como una responsabilidad derivada de una información contenida en ciertos documentos que no proporciona una imagen fiel del emisor, siendo carga de la parte accionante especificar tales documentos y la información que tacha de inexacta.
Por tanto, las inexactitudes en que debe basarse la responsabilidad exigida deben contenerse en esos otros documentos de los artículos 118 y 119 citados.
Frente a estas conclusiones de la sentencia de instancia, en el escrito de interposición del recurso de apelación se alega la infracción del artículo 124 TRLMV, por entender que no concurren los requisitos que establece el artículo 124 del TR
Dado que la actora adquirió las obligaciones subordinadas el día 11 de abril de 2014, la información financiera inexacta que indujo a la actora a la adquisición de esos títulos en el mercado secundario debía existir en el informe financiero anual o en el informe de auditoría de las cuentas anuales (art. 118 del T.R. citado), o bien en el informe financiero semestral relativo a los seis primeros meses del ejercicio (artículo 119 del mismo T.R.), pero en relación a la situación anterior de la entidad emisora a la adquisición de las obligaciones subordinadas, en concreto en relación a las cuentas del año 2013.
Del examen de las pruebas aportadas a los autos, dado que la parte actora y ahora apelada ha aportado tanto la correspondiente prueba documental, y el informe pericial correspondiente, debe tenerse en cuenta a fin de examinar si existo esa falsedad o inexactitud de los informes a que aluden los artículos 118 y 119 del TRLMV, de la citada prueba la que hace referencia a esos documentos contables anteriores a la compra de las obligaciones subordinadas, es decir al menos de las cuentas e informes del año 2013.
Del examen de la prueba aportada por la parte actora, debe entenderse irrelevante la información que se recoge en documentos y en relación a estados e informes financieros posteriores al año 2013, como son los documentos en virtud de los cuales la entidad bancaria comunicaba a la CNMV la existencia de hechos relevantes en el año 2016, y sin que a tal efecto pueda tampoco tener ninguna relevancia probatoria, ni eficacia en orden a acreditar la concurrencia de esa inexactitud de los informes trimestrales o las cuentas anuales, cuando todos esos documentos se refieren a hechos posteriores a la compra de las obligaciones subordinadas por la ahora apelada.
Tampoco puede tener ninguna eficacia probatoria a fin de acreditar los presupuestos necesarios para que prospere la acción de responsabilidad en base al artículo 124.2 del TRLMVA, la posible inexactitud del folleo de la emisión, pues aparte de no costar ni acreditarse la existencia de inexactitudes en dicho folleto, dichas inexactitudes del folleo es irrelevante, en la medida que no se ejercita ninguna acción en base a las hipotéticas inexactitudes del folleto que se establece en el artículo
En cuanto a la valoración de los informes periciales como recoge la STS Nº 471/2018 de 19/07/2018 'En nuestro sistema procesal, como es sabido, viene siendo tradicional sujetar la valoración de prueba pericial a las reglas de la sana crítica. El artículo
1º.- Los razonamientos que contengan los dictámenes y los que se hayan vertido en el acto del juicio o vista en el interrogatorio de los peritos, pudiendo no aceptar el resultado de un dictamen o aceptarlo, o incluso aceptar el resultado de un dictamen por estar mejor fundamentado que otro: STS 10 de febrero de 1.994
2º.- Deberá también tener en cuenta el tribunal las conclusiones conformes y mayoritarias que resulten tanto de los dictámenes emitidos por peritos designados por las partes como de los dictámenes emitidos por peritos designados por el tribunal, motivando su decisión cuando no esté de acuerdo con las conclusiones mayoritarias de los dictámenes: STS 4 de diciembre de 1.989 .
3º.- Otro factor a ponderar por el tribunal deberá ser el examen de las operaciones periciales que se hayan llevado a cabo por los peritos que hayan intervenido en el proceso, los medios o instrumentos empleados y los datos en los que se sustenten sus dictámenes: STS 28 de enero de 1.995
4º.- También deberá ponderar el tribunal, al valorar los dictámenes, la competencia profesional de los peritos que los hayan emitido así como todas las circunstancias que hagan presumir su objetividad, lo que le puede llevar en el sistema de la nueva
En el presente caso el examen del informe pericial aportado con la demanda de 16 de septiembre de 2019, de una amplia extensión, se remonta a la crisis financiera del año 2007, las hipotecas SUBPRIME, la crisis e intervención de Bankia, CAM, por lo que la cuarta parte del citado informe ninguna relevancia tiene en orden a la concurrencia o no de los requisitos del artículo
De dicho informe pericial lo único relevante a fin de resolver este litigio es la conclusión que dicho informe recoge en el sentido de entender que cualquier compra de títulos del Banco Popular que se haya hecho tanto en las ampliaciones de capital como las realizadas en el mercado secundario a partir de 2012, se han realizado necesariamente con información errónea, sin que de esta simple mención, a pesar de lo extenso de dicho informe, se pueda deducir sin más que existía una inexactitud de los documentos a que aluden los artículos 118 y 119 del TRLMV, las cuentas anuales e informes semestrales anteriores al 11 de abril de 2014, fecha de la adquisición de las obligaciones por la actora, y que esa falta de exactitud o de reflejo fiel de la situación financiera de la sociedad emisora fuera la determinante de los daños que se reclaman, cuando, como como ya se ha expuesto en esta resolución judicial, no cabe deducir ni de la prueba documental aportada con la demanda, ni del citado informe pericial la existencia de la información financiera inexacta de los informes financieros anuales o en el informe de auditoría de las cuentas anuales (art. 118 del T.R. citado), o bien en el informe financiero semestral relativo a los seis primeros meses del ejercicio (artículo 119 del mismo T.R.), de fecha anterior a la adquisición de las obligaciones subordinadas.
VISTOS los artículos citados y demás de general y pertinente aplicación al caso,
Fallo
Todo ello con imposición de las costas de primera instancia a la parte demandante, sin que proceda hacer expresa imposición de las costas de esta alzada; con devolución al recurrente del depósito constituido de conformidad con el punto 8º de la Disposición Adicional Decimoquinta de la
Así, por esta nuestra Sentencia, de la que se llevará certificación literal al rollo de Sala del que dimana, lo pronunciamos, mandamos y firmamos. Haciéndose saber que contra la misma cabe recurso de casación de acreditarse el interés casacional, que deberá interponerse ante este Tribunal en el término de VEINTE DÍAS desde la notificación de la presente.
Ver el documento "Sentencia CIVIL Nº 364/2021, Audiencia Provincial de Madrid, Sección 9, Rec 395/2021 de 09 de Julio de 2021"
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