Las clases de acciones preferentes o privilegiadas de las sociedades anonónimas

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La existencia de estas acciones privilegiadas puede surgir bien en el momento de la fundación de la sociedad o en uno posterior, y en tal caso, por ser necesario que figuren en los estatutos sociales, habrán de observarse las formalidades prescritas para la modificación es los estatutos

 

Pero no será suficiente para esa modificación estatutaria, en el caso de que lesione directa o indirectamente los derechos de una clase de acciones el acuerdo de la junta general, sino que será preciso además el acuerdo de los accionistas afectados.

Admitida la licitud de la existencia de acciones privilegiadas frente a las ordinarias, ha de indicarse que tal licitud encuentra ciertas limitaciones tanto respecto al derecho de voto como respecto a algunos derechos de carácter patrimonial. Dentro de los límites indicados, los privilegios pueden ser de distinta naturaleza, si bien generalmente hacen referencia al derecho de participación en los dividendos o al derecho a la cuota de liquidación, y de modo especial al primero de los dos citados.

Existen varios límites a la posibilidad de configurar privilegios (Art. 96 ,LSC). En particular, el privilegio no podrá consistir en la percepción de un interés. Además, la ley prohíbe aquellas acciones que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad entre el valor nominal de la acción y el derecho de voto o de suscripción preferente (96.2 ,LSC).

La regulaciñon legal de las participaciones preferentes en lo que respecta a su naturaleza societaria es bastante parca, y plantea cuestiones tales como si son una nueva clase de acciones privilegiadas o si forman parte del capital social de las sociedades que las emitan.

La CNMV define las participaciones preferentes como valores emitidos por una sociedad que no confieren participación en su capital ni derecho de voto. Tienen carácter perpetuo y su rentabilidad, generalmente de carácter variable, no está garantizada.

Su remuneración el primer año suele ser fija. A partir del segundo normalmente está referenciada al Euribor (o a algún otro tipo de referencia) mas un determinado diferencial. Esta remuneración está condicionada a que la entidad emisora de las participaciones obtenga beneficios suficientes.

Se trata de un instrumento complejo y de riesgo elevado que puede generar rentabilidad, pero también pérdidas en el capital invertido.

Las participaciones preferentes presentan similitudes y diferencias tanto con la renta fija como con la renta variable. Por su estructura son similares a la deuda subordinada, pero a efectos contables se consideran valores representativos del capital social del emisor, que otorgan a sus titulares unos derechos diferentes de los de las acciones ordinarias (ya que carecen de derechos políticos, salvo supuestos excepcionales, y del derecho de suscripción preferente).

 

 

 

 

 

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Acciones privilegiadas
Fundaciones
Estatutos sociales
Participaciones preferentes
Accionista
Derecho de participación
Suscripción preferente
Valor nominal de las acciones
Rentabilidad
Capital social
Comisión Nacional del Mercado de Valores
Carácter perpetuo
Euribor
Capital invertido
Valores representativos del capital social
Derechos políticos